-50.5%!蔡嵩松又要翻车了?

2022-04-25 14:36 理财投资网

在这个市场里,要说有个性的基金经理,蔡嵩松绝对算是其中一个! 作为诺安基金旗下的知名基金经理,蔡嵩松的知名度和影响力,应该算得上是顶流之一,不但是因为火爆出圈的伴手礼,而且还有他的一句投资名言: " 希望大家理性购买基金,不要赚了钱叫我蔡总,亏了钱叫我蔡狗。" 但是,面对今年以来,-50.5%的最大回撤,他的车是不是又要翻了? (1)腰斩 说起今年的业绩,很多人的第一感觉,就是扎心。原因很简单,股市持续低迷,基金尤其是权益基金的整体业绩可想而知,而一向颇具投资个性的蔡嵩松,这个时候就更为尴尬,因为最大回撤已经腰斩。 那么,他的基金业绩究竟如何?以至于引起市场这么高的关注。 资料显示,蔡嵩松目前掌管3只基金,即诺安成长(320007)、诺安和鑫、诺安创新驱动,而从今年业绩来看,上述3只基金的表现,几乎只能是用惨不忍睹来形容: 作为蔡嵩松的代表作,诺安成长基金今年以来跌幅达到32.15%,在2771只同类基金中排名第2573位;同样,诺安和鑫的业绩好不到哪里去,同期跌幅达到34.72%,在2099只同类基金中排名第2047位。 更惨的还是诺安创新驱动基金,两类份额业绩排名垫底。其中,A类份额,今年以来累计跌幅达到43.67%,在2099只同类基金中排名第2098位,而排在第2099位的,就是其C类份额,同期跌幅达到43.71%。 更为夸张的是,诺安创新驱动基金的两类份额,今年以来的最大回撤均在50%以上。其中,A类份额最大回撤50.47%,而C类份额的最大回撤达到50.5%。 很显然,如果你要是买在高点的话,那现在就已经腰斩! (2)蔡嵩松 说起蔡嵩松,大家并不陌生。在他身上的标签,也有很多:传奇少年、、“半导体一哥”、蔡总、蔡神、蔡狗、“渣男”…… 很明显,这些标签大致可以分为两类:一类是业绩好的时候,蔡总、蔡神的赞誉不绝于耳;另一类是业绩下跌的时候,蔡狗、“渣男”的呼声,也是比比皆是。 当然,这一切的缘由,都是因为他的投资风格,甚至说是他的个性。说简单一点,就是他的基金,基本都是重仓半导体,而他也确实因此一战成名。 就在2017年接手之后,蔡嵩松陆续对诺安成长基金进行调仓,而在2019年的季报中就能看出,其前十大重仓股中,半导体板块已经占据了全部,单从名单也能看出端倪。 其中,兆易创新(603986)、韦尔股份(603501)、圣邦股份(300661)、北京君正(300223)、卓胜微(300782)、中国软件(600536)、中国长城(000066)、闻泰科技(600745)、东山精密(002384)、北方华创(002371),占据了前十大重仓股的位置,而一直到今年一季度末,这份名单变化都不是很大。 而从2019年6月份开始,随着半导体板块的启动,诺安成长基金的业绩也是一路飙升,尽管中间颇有过山车式的走势,但后期的表现总会给投资者带来惊喜。其规模,也在当年底迅速增长,2020年一季度,已经成功突破100亿元,而在2020年末,这一数据更是超过300亿元。 自此,蔡嵩松走上巅峰! 当然,后面的情况,大家也就熟悉了,伴随着每一次的股市调整,因为重仓半导体板块,诺安成长的业绩都会出现大幅波动,这也让他一度毁誉参半,但高仓位、高集中度风格一直没变。 所以,表扬蔡嵩松的人,都觉得他风格鲜明,投资思路不会漂移不定,而批评他的人,则觉得投资过于集中,根本无法有效规避回撤,动辄翻车的经历确实受不了。 作为一名基金经理,他,最大的争议就在这里。 (3)大换血 尽管诺安成长没有多大变动,但这并不意味着,蔡嵩松的所有基金,都没有持仓变动,至少从一季报来看,他管理的诺安创新驱动,就进行了“大换血”式的调仓,这对于蔡嵩松来说,的确比较少见,甚至有说他的风格发生变化,真的如此? 之所以说大换血,是因为从一季报来看,诺安创新驱动基金的前十大重仓股,几乎全部都是新面孔,足以显示蔡嵩松的调仓力度有多大。 一季报显示,该基金前十大重仓股,分别为卫士通(002268)、旗天科技、数字认证(300579)、京北方、新国都(300130)、浪潮软件(600756)、数据港(603881)、科蓝软件(300663)、普联软件、宝兰德。 就在去年末,这个名单的股票,还是盛美上海、长川科技(300604)、芯源微、宏微科技、北京君正、致远新能、雄韬股份(002733)、中自科技、新风光、鼎阳科技,自此均不见踪影。 而从这个最新的重仓股名单来看,蔡嵩松的调仓重点,基本就在“东数西算”概念板块,这在他的后市展望中,也基本能够得到证明。 蔡嵩松表示,诺安创新驱动主要仓位在计算机板块,最大投资逻辑是行业估值较低、产业基本面出现拐点。数字经济发展趋势对计算机行业发展具有最强催化作用,在政策催化、信息化含量提升、行业总量提升等逻辑下,东数西算、数字人民币、网络安全、行业信创等细分赛道,都是可以自上而下把握的投资机会。 而对于半导体板块,蔡嵩松认为,由科技创新带来的行业长期景气度不会轻易改变,半导体投资不应被当前的下跌所影响。目前相关核心资产估值已跌至历史低位,已到了买入性价比很高的阶段,未来会继续坚持科技趋势投资,陪伴优秀公司成长。 所以,这也就告诉大家,诺安成长基金为啥没有大幅调仓,还是坚守在半导体板块的原因。 而在后市展望中,蔡嵩松明显感觉到了市场的悲观,并对此做出了自己的分析,认为市场在这个位置,已反映了加息、通胀等相关预期。目前,很多长期具有竞争力的优质公司估值已经跌至历史低位,到了买入性价比很高的阶段。目前买入这些优质核心资产,可能要承受短期阵痛,但长期看往往具有较高的收益。 很显然,蔡嵩松的风格并没有变,还是一如既往的高集中性持仓,而你面对这样一列蔡氏班车,是否还能忍受得了他的颠簸? 这个结果,就决定了你是否继续搭车,还是弃车而去? 本文首发于微信公众号:锐观察。文章内容属作者个人观点,不代表投资理财网立场。投资者据此操作,风险请自担。
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