私募定增产品今年来平均亏损11.9%

2022-04-20 14:31 理财投资网

(编者按:在去年那一波科技股行情中,不少公司积极发布定增。而数据显示,近期定增破发的公司中,主要是以赛道股“新半军”全面破发为主——比如安恒信息、雅克科技(002409)、欣旺达(300207)、亿华通、捷佳伟创(300724)、赛微电子、晶瑞电材、深科技(000021)、阳光电源(300274)、优刻得、长川科技(300604)等科技股。据东方财富(300059)Choice数据,2021年4月16日至2022年4月16日,参与定增的机构投资者合计1296家,其中私募机构合计102家。事实上,随着近期市场震荡加剧,破发频频,连有“安全垫”之称的定增市场也不太保险了。包括参与定增热情最高的投资大佬级人物葛卫东在内的众多机构投资者出现亏损。今年来,私募定增产品平均亏损11.9%。当然,从目前市场来看,很多优质个股均调整充分,那么目前是否是定增的“黄金坑”呢?《每日经济新闻》记者就此采访了多位业内人士。)每经记者 杨建 每经编辑 何剑岭在注册制试点不断深入的背景下,近期新股市场的破发和弃购成为业内最大的焦点议题。新股破发使申购中签的投资者欲哭无泪,而投资者的弃购又使承销的券商不得不高价接盘。实际上,随着近期市场震荡加剧,连有“安全垫”之称的定增市场也不太保险了。东方财富Choice数据显示,目前有约200家公司的定增已经破发,平均亏损17%。而参与其中的私募定增产品今年平均亏损11.9%,落得一个私募八大策略倒数第二的尴尬境地。据东方财富Choice数据统计,2022年3月1日至4月16日,合计有46只新股上市交易,截至4月15日(上周五)收盘,有30只新股破发,破发率达65.21%。其中,安达智能等19只新股首日即告破发,唯捷创芯首日收盘下跌36%,海创药业首日收盘下跌29.78%。200家上市公司定增破发受到外围地缘政治因素以及国内新冠疫情的散点暴发引发震荡影响,近期市场情绪低迷,新股破发成为常态,也使得包销的券商面临不小的压力。同时,破发和弃购成为最近新股的最大特点,例如,经纬恒润弃购率达到33.73%,成为历史性事件。经纬恒润之前因为在发行过程中产生了高达近4亿元的网上弃购金额,也引发了市场热议,网上投资者放弃认购的股数全部由联席主承销商中信证券(600030)、华兴证券包销。实际上,近期市场破发的何止是新股,连有“安全垫”支撑的定增市场也照样破发不断。东方财富Choice数据显示,2021年4月16日年至2022年4月16日,合计约200家上市公司的定增已经破发,平均折价17%。其中,最新收盘价较定增价折价20%以上的公司合计64家,折价30%以上的公司合计30家,11家公司的定增甚至折价超过40%。来自大岩资本创始合伙人蒋晓飞的一组数据显示,截至2022年4月15日,全市场未解禁的175只存量竞价类定增票中,有95只已经破发,破发率高达54.29%。“新半军”(新能源、半导体、军工)赛道股破发的惨烈程度甚至超过2021年3月市场阶段性底部。对此,蒋晓飞告诉《每日经济新闻》记者,从近期的报价来看,绝大部分定增票发行首日成功发行,且中标折价率并不高,定增投资者情绪比2021年3月好很多,这也部分反映了当下资产荒、Alpha难获取的状况。公司还是坚持每个行业都看,成长、价值、周期均衡配置,同时加大股指期货空头头寸,降低敞口。私募排排网基金经理胡泊告诉记者,定增的风险一方面来自锁定期不能减仓,可能面临市场下行的风险;另一方面来自定增标的自身的基本面风险。从过往历史数据来看,定增标的的平均收益率水平会远高于同期市场,意味着创造Alpha收益的能力较强,因此定增标的还是具有较高的参与价值。针对定增锁定期不能减仓的风险,一方面建议选择在市场处于低位的时候去参与,另一方面可以通过加入股指期货等金融衍生工具来对冲市场的Beta风险。科创板打新人数近腰斩新股破发频频,投资者也心生退意。近日,科创板赛微微电的网上申购结果显示,仅有320万投资者参与了网上打新,参与人数创下了一段时间以来新股申购的新低。在高峰时期,科创板新股的打新人数超过600万,目前人数接近腰斩。创业板打新人数在高峰时期超过1500万,目前的几只新股打新人数也只比1000万略多。实际上,不仅参与网上打新的人数在减少,网下参与询价的机构数量也在不断下降,目前大概有250家到300家左右的机构参与询价,此前高峰时期曾超过500家。那么定增市场私募基金的情况如何呢?私募排排网数据显示,一季度有业绩记录的28371只私募基金整体收益为亏损7.56%,年内亏损的产品中72只产品跌幅超过50%。从事件驱动策略来看,一季度有业绩记录的158只事件驱动策略基金整体亏损11.90%,在八大策略中表现垫底,其中正收益占比为20.25%。参与定增出现亏损,私募机构会不会也心生退意呢?基金业协会数据显示,今年以来私募基金备案的产品中,含有“定增”字样的私募产品却越来越多,相比去年出现小幅增长。截至4月16日,合计有14只含有“定增”字样的私募产品备案。例如,上海纯达资产在1月4日备案了纯达定增精选五号;在1月28日备案了纯达定增精选九号;在2月18日备案了纯达定增精选十一号。中阅资本也在今年积极备案定增类私募产品,在2021年12月31日备案了中阅定增优化2号;在2022年1月18日备案了中阅定增优化3号。此外,北京康曼德私募基金在2022年4月11日备案了北京康曼德定增优选1号;北京进化私募基金在3月9日备案了北京进化定增优选1号。对此,乔戈理资本牛晓涛告诉记者,定增需要选择在股价低位时参与,并要有比较高的安全垫,一般来说,折扣至少要求有15%。目前不是参与定增的黄金时期,但还是有机会,只是对选股能力的要求更高。公司在定增项目上有自己的风控,首先就是根据投资策略确定细分行业,寻找细分行业龙头或者潜在龙头进行投资;二是公司不参与过去两三年经过爆炒,或者与公司估值不匹配的公司,确保投资的安全边际;第三是关注当前经济形势、市场情绪以及政策走向,选择在不同市场环境和点位投资定增项目,进一步平滑市场风险。
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