棒料炸锅!“经纪人兄弟”很少闹事:卖!500亿“期货兄弟”跌了两次 2亿散户被绗缝

2022-01-05 14:38 理财投资网

2000年第一个交易日,第一家券商中信证券(报价600030,咨询股)另眼相看,很少给第一家上市期货公司永安期货“卖出”评级,后者下跌。

上周五在永安期货,它已经是一个长期阴跌的限制。连续两个跌停,股吧直接爆了,很多投资者发帖说都是被套。君注意到,上周五,“零售大本营”蔡东拉萨的四个席位出现在龙虎榜前五名,总申购资金2.12亿元,已全部覆盖。不少网友指责中信证券“恶意唱空话”,也有人认为是基于事实和数据的分析,更“中肯”。永安期货成立于1992年,是一家与中国商品期货市场几乎同龄的老牌期货公司。从成交量和净利润来看,近年来,永安期货在国内期货公司中排名第一,2021年上半年实现净利润7.4亿元。中信证券上一次发布“卖出”报告,可以追溯到近三年前的2019年3月。当时正是保险龙头PICC(报价601319,咨询股)趁势瓦解了当天的整个市场。去年年初,中信证券在贵州茅台(报价600519,咨询股)触及2600元时发布研究报告,第一份报告高喊“一年目标价3000元”,也引发市场争议。事后,是茅台股价的巅峰。半年后,贵州茅台跌至1512元。中信证券:上周五22元的最大值,已经上市7个交易日的永安期货已经跌停。没想到新年第一个交易日更惨,被中信证券捅了一刀。1月4日上午,中信证券发布研究报告—— 《期货龙头,但不便宜》。股吧炸锅!“券商一哥”罕见发难:卖出!500亿“期货一哥”两跌停,散户2亿资金被套

报告从期货行业、公司概况、商业模式、核心竞争力等方面对永安期货进行了分析,最后转向公司面临的挑战分析。报告显示,永安期货经纪行业份额有所下降,渠道能力有待加强。2018年以来,公司经纪业务市场份额呈下降趋势。其中,研究院上一期市场份额由2018年的2.3%下降至2021年上半年的1.4%;正商所市场份额由2018年的2.4%下降至2021年上半年的1.7%;大商所市场份额由2018年的3.0%下降至2021年上半年的1.8%;CICC市场份额从2018年的2.2%下降到2021年上半年的1.85%。同时,公司佣金率整体水平也面临较大压力,下降趋势与行业一致,但绝对水平明显低于同行。中信证券表示,中长期(一年以上)来看,永安期货的估值可能会倾向于券商股的估值。以当前证券行业及龙头券商为参考,合理区间为1.2-1.7倍PB,对应公司2022年合理估值为150-213亿元。但其认为,中短期来看,期货行业仍处于景气阶段,永安期货的盈利和资本有望保持领先地位。加上公司积极推进业务转型,预计未来三年公司ROE将在12%-14%区间,明显高于行业水平。“我们会给公司50%的估值溢价,对应的合理估值区间为225-320亿元”。中信证券继续表示,目前公司流通股为1.45亿股,流通量相对较小,新股特征短期明显。2022年12月23日,流通股5.3亿股,发行量将大幅扩大。预计未来一年公司估值会变得更加理性,公司股价相对于市场有下跌10%以上的风险,“符合我们的“卖出”评级标准,首次给出“卖出”评级。股吧炸锅!“券商一哥”罕见发难:卖出!500亿“期货一哥”两跌停,散户2亿资金被套

公开数据显示,上市以来涵盖永安期货的证券公司研究报告共有6份,分别来自中信证券、兴业证券(报价601377,股票咨询)、海通证券(报价600837,股票咨询)、华信证券、华金证券等。其中,中信证券有2个“买入”评级、3个“增持”评级和1个“卖出”评级。永安期货有两个涨停日。有网友上周五刚买了亏损13%。自12月23日上市以来,永安期货股价已连续六日跌停。市场猜测“期货一哥”股价可连续几次跌停。但上周五,永安期货大幅低开后震荡,收于37.52元/股。1月4日,随着中信证券高喊“卖出”,永安期货直接下市,随后部分基金试图爬板。然而,在短暂的震荡后,不足10333.6万元被压回跌停板,订单一度突破10万批次,但跌停板一直堵到收盘,为33.77元。根据中信证券最高22元的目标价,永安期货仍有35%的下行空间。股吧炸锅!“券商一哥”罕见发难:卖出!500亿“期货一哥”两跌停,散户2亿资金被套

突如其来的高歌猛进,连续两个跌停,直接把股杠炸了锅。不少网友指责中信证券“恶意唱空”,有人说“中信逆水行舟,别墅靠海”,有人说“中信期货打不过永安”

来阴的”。还有不少网友上周五刚买,被套十几个点。

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  也有网友称,中信的分析有数据有逻辑,“个人觉得比较中肯”。

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  中国基金报记者注意到,上周五跌停大举买入的正是散户资金,被视为散户大本营的东财拉萨席位有四家进入前五,分别入资金从四千多万元到六千多万元不等,合计买入达到2.12亿元。不管今天割肉还是继续持有,这些资金无疑悉数不同程度被套。

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  规模和盈利稳居第一

  永安期货力压中信期货

  公开资料显示,永安期货创办于1992年9月,为第三家A股主板上市期货公司,是一家与我国商品期货市场几乎同龄的老牌期货公司。公司注册资本13.1亿元,并于2015年10月在新三板挂牌,挂牌期间稳居新三板市值第一宝座。永安期货实际控制人系浙江省财政厅,持有该公司股权的主要股东有:财通证券(行情601108,诊股)股份有限公司、浙江省产业基金有限公司、浙江省经济建设投资有限公司。

  永安期货是业内唯一一家连续11年获得期货公司分类评价结果最高评级——AA级的公司,在经纪、风险管理等期货公司主营业务上全面领先。华金证券研报称,永安期货的行业龙头地位主要体现在两方面:一是公司体量占行业整体规模比例突出,二是公司净利润远超其他期货公司。

  同花顺(行情300033,诊股)数据显示,今年前三季度,永安期货录得营业收入273.68亿元,净利润8.75亿元。永安期货以一家之力占据了行业77.07%的营收规模和8.8%的盈利规模。

  在和其他期货公司的横向对比上,永安期货的净利润从2014年的3.1亿元增加到2020年的11.5亿元,已连续6年位居行业榜首。永安期货净利润水平与第二名的差距也在持续拉大,2014年,永安期货领先第二名0.3亿元,到了2020年,净利润已领先5亿元。2021年上半年,永安期货仍以7.4亿元的净利润力压中信期货,排名第一。

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  而在资本实力方面,永安期货新三板挂牌后资本实力显著增强,业内仅中信期货能与公司抗衡。公司净资产在2014年仅为17.57亿元,2015年上市后蹿升至40.19亿元,自此牢牢占据行业前二的位置。中信期货和永安期货是行业内唯二净资产超过80亿元的公司,两者和第三名的国泰君安期货差距高达20亿元。

  中信去年曾喊茅台3000元

  喊出股价阶段大顶

  券商在发布个股研报的时候,主要有强烈推荐、推荐、买入、持有、卖出、中性几个评级,有统计数据显示,券商给“卖出”评级的概率约千分之一,刚入市场的小白甚至不知道券商居然还有“卖出”研报。

  中信证券同样极少发“卖出”评级的研报,第一次是2019年给了上市五个月的中国人保。

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  2019年开年,自2月份以来中国股市一改颓势,连续上涨,上证指数、中小板指数、创业板指数在一个月内涨幅突破20%,俨然牛市的感觉。大金融板块更是连续涨停,中国人保13个交易日翻倍,中信建投(行情601066,诊股)短时间上涨200%,东方通信(行情600776,诊股)等妖股更是在短时间内上涨7倍,投资者疯狂入市。

  就在这种火热的氛围之下,中信证券一纸研报,建议市场“卖出”市场热点股票中国人保,预计未来一年下跌53.9%,瞬间点爆市场,人人侧目,随后华泰证券(行情601688,诊股)对中信建投证券也给出了“卖出”评级。第二天,中国人保和中信建投跌停开盘,上证指数下跌4.4个百分点,证券板块下跌8.5个百分点,逼近跌停。

  而去年,中信证券还曾因高位猛吹贵州茅台,给出“一年期目标价3000元”,在市场引起轩然大波。

  2021年2月10日,贵州茅台股价冲击2600元时,中信证券发布报告——《三万亿从头越,长坡厚雪春风来》。

  报告认为,短长兼备、稳健增长持续性&;高确定性兼备,茅台稀缺性不断凸显,有望享受更高溢价,当下估值有较强支撑。此外,报告称2021年春节后白酒凝聚共识,白酒板块投资依然乐观,茅台基本面扎实,攻守兼备,更多催化下有望引领行业上涨,“一年期目标价3000元”。

  但事后看,2600元显然是茅台股价的一个阶段高点,自2021年2月开始茅台股价持续震荡下行,到8月20日录得全年低点1512元,与中信证券3000元的目标价相比几乎腰斩,目前也刚刚收复2000元大关。

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