图为2021年全球资产表现

2021-12-20 14:37 理财投资网

2021年即将结束。今年各种资产类别的表现如何?2022年各种资产价格走势如何?在这方面,自2021年以来,对全球股票市场、商品、债券和外汇市场等主要资产进行了盘点。//2021年全球资产表现//今年以来,宽松的流动性环境支撑了风险资产,股指和大宗商品领涨。在商品领域,产业链中更靠近上游的品种增加更多。其中原油期货年内涨幅超过40%,领先各类资产,黄金在风险偏好压制下表现不佳。

全球股市方面,欧美股市普遍上涨,亚太市场整体表现疲软。外汇市场方面,今年以来,全球主要经济体逐步复苏,美联储率先释放收紧信号,推动美元重回上行轨道。截至12月17日,美元指数累计上涨7.5%。在美元指数走强的背景下,主要非美元货币普遍贬值。今年2020年人民币对美元持续升值,最高纪录为6.3418;下半年人民币汇率在区间内波动,与美元指数脱钩。在全球债券市场,富时中国政府债券指数年内上涨4.6%,领涨;国内债券中,可转债市场火热,年内沪深可转债指数上涨17.3%。一图看清2021年全球大类资产表现

注:剔除比特币等另类资产//展望2022年大规模资产表现//展望2022年,中信证券(报价600030,咨询股)认为,全球疫情后经济复苏高峰有望推动通胀周期由“再通胀”转为“再通胀”,稳增长压力再次加大,宽信用成为政策选择。主要资产排名预计为:上半年股票和债券,下半年股票和债券。个股方面,中下游港股的制造业、消费和互联网有望为经济改善提供重要机会;债券方面,预计长期利率以区间波动为主,可能适时推出信用下沉;大宗商品方面,工业品价格将大概率见顶,新一轮猪周期开始,拉尼娜现象催化的农产品(市场000061,诊断股)可能成为中期最值得关注的品种。CICC(报价601995,咨询股)建议,中国资产适度超配,海外资产均衡配置。CICC分析显示,对于资产价格而言,边际变化或“二阶导数”更为重要。如果2022年上半年中国经济逐步企稳,可能对中国资产表现有利。建议未来3-6个月适度配置中国股票和利率债券。同时,虽然中国经济边际有所改善,但增速长期下行趋势难以扭转。对长期经济前景的担忧可能会降低股指的上行空间。从长期来看,中国股市在结构层面的机会仍然多于指数层面。对此,CICC建议,明年下半年大规模资产配置将更加均衡,存量内部配置将有所增长。对于2022年的大宗商品,CICC认为,明年不会是大宗商品超级周期的开始。需求增长乏力,供应恢复。过去几年大宗商品上游资本支出疲软,可能制约未来3-5年新增产能,抬高大宗商品远期价格。但就2022年而言,未来3-6个月,我们对有色金属、能源品种和农产品相对乐观,对贵金属和黑色金属相对谨慎。未来6-12个月,我们可能会在商品配置的优先级中增加贵金属,减少能源和农产品。一图看清2021年全球大类资产表现

来源:国家统计局、Wind、CICC研究部中银证券(报价601696,诊断股)认为,上半年在美国基建计划和冬季能源需求较高的影响下,大宗商品价格表现较好,主要类别资产配置顺序为:商品债券a股货币;随着下半年美联储加息预期,大宗商品价格有望回落,主要类别资产配置顺序调整为:a股债券、大宗商品货币。a股的亮点可能是资产管理业务规模增长超预期,但利润增速下滑明显被拖累,结构性行情的可能性更大。债券基本受供求关系、经济基本面和货币政策调整驱动,全年大概率保持波动。平安证券认为,在全球类滞胀格局蔓延深化的背景下,2022年全球大规模资产应该关注有望在全球类滞胀形势下生存的局部机会,主要是在可控类滞胀压力的经济体,主要是发达市场的日本和新兴市场的中国。这些机会分散在股市、债市和大宗商品上。总的来说,股票略好于债券,而大宗商品应重点关注有色金属、贵金属和农产品。细分方面,债券市场偏好中长期债券;关注发达市场的日本股市,新兴市场的a股和港股;商品主要是有色和农产品。

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