近35亿资金抢筹,“牛市旗手”反攻?首席提醒这一风险

2021-12-08 14:31 理财投资网

  中新经纬12月6日电 (林坚)6日A股开盘,被称为“牛市旗手”的券商股全面飘红,持续拉升,截至午间收盘,领涨各行业板块。据Wind数据,今日(6日),证券板块资金净流入34.77亿元,净流入规模在A股行业板块中居首,“聪明钱”北上资金分别净买入中信证券(行情600030,诊股)与东方财富(行情300059,诊股)8.48亿元、6.99亿元。此外,中资券商在H股也“涨声连连”,券商股躁动引发市场关注。

  不难发现,券商股在近期表现突出。今年8月以来,在A股41家上市券商中,近八成券商股价实现上涨。若以11月19日作为板块行情低迷与高涨的分水岭,截至12月6日收盘,有39家券商上涨。

  在业内看来,券商板块整体估值处于历史低位,投资机会或将到来。不过,中新经纬也注意到,尽管券商股出现“普涨”,但仍有个别券商股股价表现欠佳。有业内人士提醒称,尽管板块向好,但年底个别券商的业务线出现了合规风险,需要特别规避。

  券商股回暖

  去年以来,券商股因股价表现不佳而被投资者所诟病。据同花顺(行情300033,诊股)iFinD数据,以1月1日至7月31日作为区间,在41家上市券商中,除微涨2.47%的兴业证券(行情601377,诊股)、次新股财达证券(行情600906,诊股)外,其余券商股全部下跌,中泰证券(行情600918,诊股)、中银证券(行情601696,诊股)及国联证券(行情601456,诊股)以50.36%、46.48%与40.92%的跌幅领先,39家券商平均跌幅达24.36%。

  有业界人士认为,基本面与股价之间存在的“剪刀差”困扰着券商股。根据中国证券业协会数据,2020年证券行业138家证券公司全年共计实现营业收入4484.79亿元,同比增长24.41%,实现净利润1575.34亿元,同比增长27.98%。另据Wind数据,41家上市券商2021年上半年合计实现营业收入逾3000亿元,实现净利润近千亿元。但反映到二级市场,上半年股价下跌明显,持有券商股的投资者亏损明显。

  不过,上述情况在8月后得到改善,券商股开始回暖。据同花顺iFinD数据,8月以来,41家上市券商中,近八成券商股价实现上涨。近日,券商股更是表现突出。

  12月6日,兴业证券涨停,中信证券、华泰证券(行情601688,诊股)等多家头部券商涨幅居前。除此之外,H股券商股也出现异动,个股平均涨幅超过3.5%。截至收盘时,在A股三大指数集体收跌、近八成个股下跌情况下,券商股也出现回落,但仍有20只个股飘红,涨幅居前。

  若以11月19日作为分水岭,截至12月6日午间收盘,有39家券商上涨,长城证券(行情002939,诊股)、广发证券(行情000776,诊股)与东方证券(行情600958,诊股)涨幅居前,唯有太平洋(行情601099,诊股)证券与海通证券(行情600837,诊股)股价下跌。

  此外,券商相关ETF基金产品从8月份以来份额多数上涨,资金流入明显。近期表现更为强势,逾10个相关基金产品20日涨幅超4.00%,其中,龙头券商ETF(159993)20日涨幅达到4.87%,证券龙头ETF(515850)达到4.59%。

  纵观本轮券商股“涨势”,券业亮眼成绩仍是不可忽略的支撑因素。根据中国证券业协会披露的数据,证券公司未经审计财务报表显示,截至今年9月30日,140家证券公司总资产为10.31万亿元,首破总资产十万亿元大关。另据中新经纬计算,41家上市券商前三季度合计实现营业收入4698.47亿元,同比增长22.5%,合计实现归母净利润1484.41亿元,同比增长22.9%。

  安信证券研报表示,从基本面来看,券商板块景气度处于历史高位,2021全年业绩在去年高基数水平下增长确定性强,与之背离的是估值尚未到合理区间。

  券商股后续如何演绎?

  证券板块对政策和流动性具有高敏感性。有业界人士分析称,券商板块的驱动力短期来自成长性的业绩表现,而政策面的推进将从中长期上有力地支撑行业估值。

  就在11月3日至5日期间,券业迎来多项政策利好,譬如证券公司账户管理功能优化试点得以开展、险资参与证券出借业务正式放开、收益互换业务得到规范等等。

  与此同时,“适时降准”的提法再度出现,市场流动性充裕预期进一步得到了确认。12月6日晚间,央行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。由此,券商有望受益于降准带来的A股跨年行情。

  中新经纬还注意到,三季度以来,已有诸多卖方和买方机构看多券商投资机会。据中新经纬不完全统计,目前已经有20多只券商股获得机构给予买入和增持的评级,10月以来,发布相关研报超百份。申万宏源(行情000166,诊股)在其研报中称,“珍惜底部买入机会”。安信证券也分析指出,多项政策利好叠加流动性充裕预期,有望催化券商板块行情。

  中新经纬发现,不少公募机构早已“埋伏”布局券商股。据东方证券统计,截至今年三季度,券商板块(除东方财富)的公募重仓股持仓占比0.61%,与2021年二季度的占比0.11%相比,显著触底回升。

  券商股后续将如何演绎?川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳告诉中新经纬,“券商的一些龙头股盈利情况总体还是比较好的,尤其是年末,降准等拉动经济的相关政策提出,对经济和市场注入了信心,且利于进一步促进市场活跃度。”

  “春江水暖鸭先知。”前海开源首席经济学家杨德龙在接受中新经纬采访时指出,券商股是行情的风向标,一般是在行情启动的时候,该板块就会启动。一旦跨年度行情启动,券商股将会有比较好的表现,所以这段时间券商股的走势值得期待。

  粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁对中新经纬说道,“在市场流动性宽松预期下,叠加政策面支持与业绩稳定增长等多重利好下,低位的券商板块有望迎来估值修复行情,看好龙头强者恒强与特色化精品券商的表现。”

  在兴业证券首席策略分析师张启尧看来,券商股仍然属于“人少的地方”。张启尧指出,当前券商板块PE估值更处在2011年以来的11%分位,处于底部区域,当前市场对于券商板块的配置仓位仍不算高。

  “参考历史经验,过去十年历轮‘跨年行情’或‘春季躁动’期间,券商板块基本没有缺席。未来一个阶段内,我们认为市场将进入一波指数级别的上涨。”张启尧指出。

  不过,与此同时,一位不愿具名的券商分析人士告诉中新经纬,券商板块整体风险不大,但须留意近期一些涨得比较多的券商股也可能存在回调风险。

  值得一提的是,陈雳也告诉中新经纬,在他看来,年底个别券商的业务线出现了合规风险,需要特别规避。

  投行业务或是出现合规风险的重灾区。据中新经纬不完全统计,今年以来,监管部门已向券商开出65张投行业务违规罚单,已有超70名保代因违反监管规定、自律规则等原因受到处罚,反映券商内控水平和投行业务执业质量仍有待提高。

  金融反腐的“重拳”也挥向了券商投行业务。今年11月下旬以来,已有国泰君安(行情601211,诊股)与光大证券(行情601788,诊股)两家券商投行业务的重要人物因涉嫌严重违法接受调查。(中新经纬APP)

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