发改委连发三文直指煤价,期货连续跌停,煤炭股21日绝地反攻

2021-10-22 14:32 理财投资网

  “由于执行长协价格,政策对煤炭股价影响不大,反倒有利上市公司扩产增利。”

  受发改委政策利空影响,煤炭期货近两日连续跌停,然而煤炭股却在情绪释放后的21日迎来绝地大反攻。

  近日煤炭价格快速上涨,连创历史新高,不但推高了下游高耗电行业的生产成本,甚至对电力供应冬季供暖等民生问题造成了不利影响。10月19日晚,国家发改委连发三篇文章,剑指高价煤炭,严查资本恶意炒作动力煤期货。

  随后夜市开盘,动力煤、焦煤、焦炭期货跌停。10月20日,极端行情继续演绎,股市开盘恐慌情绪快速蔓延,煤炭股集体跌停。10月21日收盘,煤炭三兄弟期货价格再次跌停。但是煤炭股却强势反弹,多家股票涨停板,煤炭开采指数上涨3.46%。

  在期货价格大跌的情况下,煤炭股股价为何强势反弹?政策指导下,煤炭价格又何去何从?

  政策「组合拳」打压煤价

  期货、股价遭「双杀」

  针对高额煤价,其实是山西榆林市最先发起政策予以应对。

  10月19日盘后,山西榆林市召开了四季度煤炭保供专题会议,要求晋陕蒙主要产煤区市场煤价格在现有基础上下调100元/吨。已签订长协保供企业价格不得超过1200元/吨,民营企业不得超过1500元/吨。对拒不执行者停止在榆国有企业的所有手续,同时将由发改委、能源局、公安局等相关单位联动采取行政措施。

  随后晚间,发改委连放三招:一是研究依法对煤炭价格实行干预措施;二是组织召开煤电油气运重点企业保供稳价座谈会;三是在郑州商品交易所调研强调依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货。

  而郑商所自2021年10月20日夜盘交易时起,动力煤期货合约的涨跌停板幅度调整为10%。非期货公司会员或者客户在动力煤期货2204、2205、2206、2207、2208、2209及2210合约上单日开仓交易的最大数量为100手。

  正是受以上消息影响,10月20日,煤炭板块在资本市场上遭遇股票与期货的“双杀”。当日收盘,焦炭、焦煤、动力煤期货主力合约单日资金净流出总额超43亿元,动力煤、焦煤、焦炭期货跌停。而煤炭股惨遭跌停,兰花科创(行情600123,诊股)(600123.SH)、山煤国际(行情600546,诊股)(600546.SH)、兖州煤业(行情600188,诊股)(600188.SH)、平煤股份(行情601666,诊股)(601666.SH)等9只个股跌停。

  10月20日晚间,国家发改委再次连发三文,介绍相关部门主要负责同志带队赴河北省秦皇岛市、唐山市督导煤炭保供稳价工作以及赴河南煤炭储配交易中心鹤壁园区调研的情况。

  情绪释放后

  煤炭股发起绝地反攻

  10月21日,“煤炭三兄弟”期货继续跌停。但是在恐慌情绪释放后,煤炭股却迎来绝地反击,安源煤业(行情600397,诊股)(600397.SH)、上海能源(行情600508,诊股)(600508.SH)等多股强势涨停。当天煤炭开采加工指数(881105)大涨3.15%。

  发改委连发三文直指煤价,期货连续跌停,煤炭股21日绝地反攻

  发改委连发三文直指煤价,期货连续跌停,煤炭股21日绝地反攻

  来源:同花顺(行情300033,诊股)

  在期货价格大跌的情况下,煤炭股为何又能强势反弹?

  先看两组数据。9月10日至上周煤炭开采加工指数周K线录得5连阴,跌幅超9%;但同期,动力煤主力合约却涨幅高达82%。两者完全背离,毫无相关。

  发改委连发三文直指煤价,期货连续跌停,煤炭股21日绝地反攻

  发改委连发三文直指煤价,期货连续跌停,煤炭股21日绝地反攻

  来源:同花顺

  煤炭期货涨价,股市却接连下挫。原因或许可以从上市公司的销售规则窥知一二。

  上市公司大部分都是执行长期协议价,10月21日,露天煤业(行情002128,诊股)就在投资者互动平台表示,煤炭产品年度长协占比较大。

  以中国神华(行情601088,诊股)(601088.SH)9月公布的年度长协价格为例,其中5000大卡动力煤价格为每吨615元,较8月上涨12元;5500大卡动力煤价格为每吨677元,较8月上涨14元。

  而此时9月7日,5500大卡、5000大卡动力煤现货秦皇岛港贸易商报价,每吨分别为1200元、1050元;5500大卡CCTD环渤海动力煤现货参考价为每吨946元,易煤北方港5500大卡现货指数平均报价为每吨947元。

  今年上半年,中国神华月度长协平均价格涨幅仅为39%,年度长协价格涨幅为7.9%。但是据生意社公开数据,自年初至今,动力煤现货由868.75元/吨持续上涨,截至10月21日,价格高达2562.5元/吨,涨幅高达1.95倍。

  发改委连发三文直指煤价,期货连续跌停,煤炭股21日绝地反攻来源:同花顺Ifind

  尽管上市公司的长协价格看上去涨幅较大,但依旧追不上市场煤价的飙升。中国神华的长协价甚至远低于山西榆林市已签订长协保供企业价格不得超过1200元/吨、民营企业不得超过1500元/吨的要求。这就是为何期货价格飙升,然而股市却提早进入了调整。

  煤炭期货价格的大幅上涨,对这些执行长协价的相关煤炭上市公司的业绩影响不大,故而煤炭期货的全线跌停也对煤炭上市公司影响不大,第一日的大跌主要还是来自于市场恐慌情绪的波及。

  反倒是此次煤炭期货的崩盘,更利于煤炭股票情绪的回稳。

  就在10月21日晚,兖州煤业发布三季度预告,报告期内预计实现净利润约115.00亿元,与追溯调整前上年同期数据相比,将增加58.10亿元或102.09%。

  再叠加三季报的业绩公告,如果超预期或许煤炭板块将迎来爆发。

  日产量创年内新高

  煤价要下跌了吗?

  想要打压恶意炒作煤价,光靠政策肯定是不够的,自然还得是保供才能稳价。

  煤炭产量方面,10月19日,国家发改委在煤电油气运重点企业保供稳价座谈会上指出,9月底以来,已核增一批生产煤矿,10月18日煤炭日产量已超过1160万吨,创今年新高。目前全国统调电厂存煤近8800万吨,可用16天,比月初增加900万吨以上;其中东北三省电厂存煤可用24天,比月初增加11天。

  而在已签订年度中长期合同的基础上,发电供热企业与煤炭企业又签订了1.5亿吨中长期合同,绝大部分省份合同签订率达到或接近100%,部分省份中长期合同煤炭缺口已落实煤源,正在抓紧签约。同时,进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革,近日江苏、山东、湖北、山西等地新增市场交易价格已按价格政策实现近20%的上浮。

  国家统计局能源统计司副司长王晓辉在《能源供应稳定恢复,能耗强度降幅扩大》的文章中进一步指出,原煤生产稳定恢复。前三季度,生产原煤29.3亿吨,同比增长3.7%,上年同期为下降0.1%;比2019年同期增长3.6%,两年平均增长1.8%。

  煤炭进口方面,海关总署10月13日公布的数据显示,中国2021年9月份进口煤炭3288.3万吨,较去年同期的1867.6万吨增加1420.7万吨,增长76.07%。较8月份的2805.2万吨增加483.1万吨,增长17.22%。

  这一系列措施下来,电厂存煤数增加,煤炭价格也许不能回落至往年价格,但煤炭现货价格怕是也维持不了高价,煤炭期货自然下跌。

  煤炭期货价格短期涨跌对上市公司业绩几乎无影响,但煤炭供给的缺口依旧存在,煤炭增产将是未来一段时间的主旋律。此前一直受限于去产能,反倒是政策出手进行增量扩产,谁将是这次政策的最大获益者?

  首先自然是各家拥有成熟技术以及庞大煤炭矿场的上市公司,必将有益于相关上市公司业绩增长。

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